货币政策、风险攻坚、法定数字货币研发 央行下半年工作重点有哪些?

货币政策、风险攻坚、法定数字货币研发 央行下半年工作重点有哪些?


  8月2日,备受注目的央行2019年下半年事情电视会议召开,被市场视为下半年货泉政策和金融羁系的风向标。其中,货泉政策、危险攻坚、金融凋谢、金融科技等被重点部署。

  第一财经记者梳理发现,央行下半年重点事情部署围绕八大主要义务睁开:对峙实行稳健的货泉政策,对峙松紧过度,灵敏

伶牙俐齿使用多种货泉政策对象调;增强政策协调配合,放慢疏通货泉政策向实体经济的传导机制,进一步激发市场宏观主体活气;坚决打好防范化解严重金融危险攻坚战;进一步深化金融供应侧结构性改造;扩展金融对外凋谢,推动扩展人民币跨境使用;不断提高金融办事和管理事情程度;要因势利导生长金融科技;接续增强地方银行政策宣传解读。

  对市场存眷的货泉政策标的目的,记者发现,央行在年终的事情部署中“进一步强化逆周期调治”,微调为此次的“当令过度进行逆周期调治”。对此,中国民生银行首席研究员温彬对第一财经记者默示,这主要是根据当前国际国内情势得出的判断,年终以来,随着环球经济增速放缓,多国央行纷纷采取降息举措,美联储进行了十年来的首次降息,但中国并未跟进,“应该说,我们国度的货泉政策仍是要对峙政策独立性,根据我国的经济运转情形、通胀程度、就业状况、国际收支等综合考量货泉政策标的目的。”

  央行强调,在当前复杂严明情势下,要大力推进金融供应侧结构性改造,全力推进金融机构公司治理,放慢建设多层次本钱市场体系,大力生长普惠金融。要依法依规稳妥措置金融机构危险,按照地方要求,压实金融机构、地方政府、金融羁系部门责任,对峙措置高危险金融机构多兼并少破产,增进构成审慎感性的金融文化。要对峙数量与质量并重,在激励生长专业化特征化金融机构的同时,更加注重结构优化和质效晋升。

  货泉政策:灵敏

伶牙俐齿使用多种货泉政策对象

  首先是货泉政策方面,央行默示将对峙实行稳健的货泉政策,对峙松紧过度,及时预调微调。灵敏

伶牙俐齿使用多种货泉政策对象,当令过度进行逆周期调治,对峙流动性平正富余,疏导广义货泉供应量和社会融资规模增速与表面GDP增速相匹配。

  早在年终召开的2019年央行事情会议上,就提出了稳健的货泉政策对峙松紧过度,进一步强化逆周期调治,对峙流动性平正富余和市场利率程度平正不变。

  从上半年数据来看,央行对峙稳健的货泉政策,对峙政策力度松紧过度,以及流动性平正富余的效果已有体现。

  6月末,M2同比增进8.5%,比上年同期高0.5个百分点,并且已延续3个月对峙在同一程度,也是客岁二季度以来较高的增进程度;社会融资规模余额增进10.9%,比上年尾提高1.1个百分点。6月份全社会贷款加权均匀利率为5.66%,同比下降0.28个百分点。

  8月1日凌晨,美联储颁布发表下降联邦基金目的利率25个基点至2.0%~2.25%,为2008年以来首次降息。在美联储颁布发表降息后,已有多个国度央行颁布发表跟随美联储降息。不过,8月1日,央行未下调公然市场操作利率,开释货泉政策操作以我为主的信号。

  多位业内专家以为,下半年国内经济上行压力加大,货泉政策逆周期调治需求回升。定向支撑、精准滴灌的政策思路将强化,结构性调控政策将扮演首要角色。比方,上半年央行使用OMO+MLF+TMLF等体式格局开释流动性。

  中信证券固定收益首席分析师明明此前默示,在利率市场化和利率并轨作为年内货泉政策事情重点的背景下,以利率并轨的体式格局疏导贷款利率上行是可操作、最舒适的实质性降息体式格局。但若海外宽松与国内利率市场化机制理顺存在时间差,则仍然存在跟随降息的几率。

  明明分析,具体到货泉政策操作上,流动性投放仍然将以对冲到期和定向支撑为主;价格型对象的使用可能需要与利率市场化同步推出,因而在利率市场化机制还未理顺之前,通过下降政策利率的体式格局仍然面临一定的博弈制约。政策利率暂时挑选张望,后续要激活LPR并后续挂钩MLF等政策利率,实现利率并轨和疏导实体经济现实利率的上行。

  支撑民企:放慢疏通货泉政策传导

  央行年中会议上提出,增强政策协调配合,放慢疏通货泉政策向实体经济的传导机制,进一步激发市场宏观主体活气。深化民营和小微企业金融办事综合改造,确保实现小微企业贷款户数增加、贷款投放扩展、贷款本钱

撑持过度下降,支撑优质民营企业扩展债券融资规模。

  中小企业和“三农”是国民经济的首要组成部分,在国民经济增进等方面施展了作用,融资难是制约其生长的首要要素之一。

  值得注意的是,上半年我国贷款准备金制度“三档两优”的框架基础确立。5月15日起,对农商行定向降准开释资金约3000亿元,分3个月实行到位。

  业内人士以为,用改造的方法优化金融供应结构和信贷资金配置,一方面完善了我国差别化贷款准备金制度,定向支撑小微和民营企业,体现了货泉政策的精准调控;另一方面脱手迅速武断,体现了应对国内外环境和市场预期变化的逆周期调治特性。

  央行默示,将接续深化利率市场化改造,有效增进企业现实融本钱钱

撑持下降;健全宏观审慎管理框架和评估体系。

  危险攻坚:对峙房住不炒

  防范化解重点规模金融危险依然是一项首要义务。

  央行默示,要坚决打好防范化解严重金融危险攻坚战。稳妥措置和化解各类危险隐患,守住不发生系统性金融危险底线,最大限度的保护广大人民群众合法权益。要在稳增进的基础上防危险,对峙“开正门、堵后门”,在对峙高压态势和严打局面的同时,激励小型有特征的金融机构依法合规开展业务。

  其中特别强调,要对峙房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,按照“因城施策”的基础原则,持续增强房地产市场资金管控。此前召开的政治局会议上,也提出对峙房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期安慰经济的手腕。

  今年二季度,一些地区房地产市场涌现了回暖,土地拍卖溢价率较高。华泰证券首席宏观研究员李超以为,“不将房地产作为短期安慰经济的手腕”,并将其作为落实房地产长效管理机制的首要义务之一,这可能意味着在经济涌现一定上行压力下,政府靠房地产拉动经济的情形较难涌现了。

  中国银行国际金融研究所研究员王有鑫默示,目前国内利率体系存在分层现象,央行可以调控的是政策利率和公然市场操作利率。考虑到政策利率外溢影响较大,下调容易引发超宽松预期,安慰股市和房地产市场泡沫,不利于宏观杠杆率不变和“房住不炒”政策的实行,尤其是当前我国在踊跃推进利率并轨,因此,调解政策利率不是一个很好的挑选。预计央行下半年更有可能通过下调公然市场操作利率来疏导市场预期,进一步下降实体经济融本钱钱

撑持。

  金融凋谢:推动人民币国际化再上新台阶

  不久前,国务院金融委办公室推出新11条金融业对外凋谢办法。央行会上默示,将接续放宽市场准入,稳步推动人民币本钱项目凋谢,推动扩展人民币跨境使用。

  在推动金融市场双向凋谢方面,央行在扩展RQFII试点规模、推进债券市场对外凋谢、做好存托凭证及股票市场互联互通配套支撑事情、外籍员工股权激励的资金跨境管理机制设计等方面动作连连。

  比方,扩展RQFII试点规模。截至2019年6月末,RQFII试点已扩展至20个国度和地区,总投资额度到达1.99万亿元人民币,共有217家机构立案或申请投资额度6779.72亿元人民币;在债市凋谢上,截至2019年6月末,共有1846家境外机构进入银行间债券市场, 持债总面额1.96万亿元。

  别的,人民币国际使用也在稳步推进。数据显现,2019年1至6月,人民币跨境收支金额9.29万亿元,占我国全部跨境收支金额的37.68%,为历史同期最高。

  根据环球银行金融电信协会(SWIFT)统计,2019年5月,人民币作为环球领取货泉排名第五位,市场占有率1.95 %。2019年一季度,IMF公布的官方外汇储备币种构成调查报送国持有的人民币储备规模为2129亿美圆,占比1.95%,在国际货泉中排第五位。

  金融科技:放慢我国法定数字货泉研发步调

  会上,央行默示要因势利导生长金融科技,增强跟踪调研,踊跃迎接新的应战。

  做好金融科技的生长规划,顶层设计至关首要。第一财经记者了解到,此前,人民银行就已会同生长改造委、科技部、产业和信息化部、人力资源社会保障部、卫生康健委在北京、上海等10省市开展金融科技应用试点,为金融科技办事实体经济、晋升危险技防才能提供实践基础和经验借鉴。

  “生长金融科技意思严重,但也要认识到金融科技的生长之路绝对不是一番坦途。”中国人民银行科技司司长李伟此前默示,拟定金融科技基础规则,指点金融科技的基础使用是人民银行的首要职责。具体而言,一要做好金融科技的生长规划;二要做好金融科技的行业管理;三是增强金融科技创新产品的管理;四是做好金融科技的示范引领。

  别的,央行此次会议还提出要放慢推进我国法定数字货泉(DC/EP)研发步调,跟踪研究国内外虚拟货泉生长趋势,接续增强互联网金融危险整治。

  早前,在Facebook发布数据货泉项目Libra白皮书后,引发美国及环球各大货泉羁系政府的存眷,备受市场热议。

  然而,由于Libra计划可能冲击生长中国度的货泉政策及本钱保险,也给传统金融带来不少应战。有观点以为,Libra一旦胜利,会推翻传统领取业、现有货泉、整个金融体系金融生态,甚至推翻货泉政策体系。

  现实上,我国在数字货泉规模研究走在世界前列。目前,人民银行已成立数字货泉研究所,在推动央行数字货泉方面做出很多试点与研究。

  “中国对数字货泉计划不必人云亦云、盲目跟风,可以想清楚、看明白了再做。要对峙金融办事实体经济,处理好创新与羁系的关系。要认清金融的根源,对峙实质重于形式,穿过现象看本质。对金融科技业务应该对峙内外资一视同仁,对峙持牌羁系和功效羁系。”武汉大学经济学博导管涛在文章中这样表述。


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